1 、Visión xeral do mercado: os prezos do PTA establecen un novo baixo en agosto

En agosto, o mercado PTA experimentou un importante descenso, e os prezos alcanzaron un novo baixo para o 2024. Esta tendencia atribúese principalmente á importante acumulación de inventario PTA no mes actual, así como a dificultade para aliviar eficazmente o problema do inventario Backlog en ausencia de apagado de equipos a gran escala e redución da produción. Mentres tanto, o descenso no mercado internacional de petróleo non proporcionou soporte de custos eficaz para o PTA, agravando aínda máis a súa presión descendente sobre os prezos.

2 、Análise do lado da subministración: alta capacidade de produción en execución, inventario alcanzando novas máximas

Actualmente, a taxa de operación de capacidade de produción de PTA permanece nun nivel elevado e a subministración de mercadorías é extremadamente abundante. Desde 2024, a produción mensual PTA aumentou significativamente en comparación co mesmo período do ano pasado e espérase que alcance un máximo histórico. Esta alta produción levou directamente a un novo alto en inventario social PTA, converténdose nun factor clave para suprimir os prezos puntuais. Aínda que a elevada taxa de funcionamento da industria de poliéster descendente ten ata certo punto retardar a acumulación de inventario PTA, sen o mantemento centralizado e a redución da produción de plantas PTA a gran escala, a situación de exceso de subministración é difícil de reverter e o mercado mantén un Actitude pesimista cara á futura tendencia do PTA.

3 、Análise lateral da demanda: a demanda non ten expectativas, a produción de poliéster comeza a un nivel baixo

A debilidade do lado da demanda é outro motivo importante para o descenso dos prezos do PTA. O aumento continuo dos custos de polimerización na fase inicial levou a un descenso dos beneficios para os produtos de poliéster, obrigando a algunhas fábricas de poliéster a adoptar unha estratexia de redución da produción e aumentar os prezos. Esta reacción en cadea levou a un descenso continuo das taxas de produción de poliéster e, en agosto, a maioría das fábricas de poliéster uníronse ás filas de redución da produción, obtendo unha diminución significativa da demanda de PTA. A baixa disposición das fábricas de poliéster para recibir mercadorías débese principalmente ao consumo de fontes de inventario e contratos a longo prazo, agravando aínda máis o desequilibrio da demanda de subministración do PTA.

4 、Presión de inventario e expectativas do mercado

Con base na situación de oferta e demanda actual, espérase que PTA acumule preto de 300.000 toneladas en agosto, obtendo un amplo descenso dos prezos. De cara ao futuro, a presión de subministración no mercado PTA segue sendo enorme, debido principalmente ás limitadas instalacións de mantemento centralizadas e ao feito de que a maioría das grandes instalacións completaron o mantemento dentro do ano. Espérase que a produción mensual de PTA permaneza nun alto nivel de máis de 6 millóns de toneladas ao mes no futuro. Mesmo se a produción de poliéster descendente comeza a rebotar, será difícil dixerir plenamente unha produción tan elevada e continuará existindo a presión de subministración.

5 、Soporte de custos e débil patrón de oscilación

A pesar de afrontar moitos factores negativos no mercado, o mercado internacional de petróleo aínda ofrece un apoio de custos para a PTA. A nivel macro, as preocupacións sobre unha recesión económica mundial provocaron un descenso xeral dos prezos das materias primas, pero a crecente expectativa de recortes de tipos de interese provocou un toque de calor ao mercado. No lado da oferta, a incerteza dos riscos xeopolíticos e a política de redución de produción de OPEP+segue afectando o mercado do petróleo. No lado da demanda, a expectativa de desestocación de petróleo aínda existe. Baixo o efecto combinado destes factores, o mercado do petróleo presenta unha situación de posicións longas e curtas mesturadas, con taxas de procesamento PTA que fluctúan entre 300-400 yuanes/toneladas. Polo tanto, a pesar da enorme presión de subministración, o soporte de custos do petróleo internacional aínda pode levar a un patrón débil e volátil no mercado PTA.

6 、Conclusión e perspectiva

En resumo, o mercado PTA afrontará unha presión de subministración importante no futuro e o débil lado da demanda agravará aínda máis o sentimento pesimista do mercado. Non obstante, non se pode ignorar o papel de soporte de custos do petróleo internacional, o que pode retardar o descenso dos prezos do PTA. Polo tanto, espérase que o mercado PTA introduza un período de débil volatilidade.